Moneta每日新闻：美联储强调通胀不确定性，维持数据依赖政策立场

在欧洲央行年度央行论坛上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，通胀路径仍充满不确定性，尤其是来自关税方面的潜在影响。他指出，未来几个月的数据可能会反映出这一影响的逐步显现，但其幅度与时点仍存在较大变量。“我们预计在夏季会看到一些更高的通胀数据，”鲍威尔表示，“但这些数据可能早于或晚于我们的预期，甚至高于或低于市场估算。”

面对经济前景的不确定性，鲍威尔强调，美联储仍保持数据依赖的政策立场。他指出，目前并不会默认利率路径，也不会在任何会议上预先承诺调整政策，“我们每一次会议都根据最新的数据进行独立判断。”对于市场关心的7月是否可能降息的问题，他并未明确排除这一选项，显示政策空间依旧开放。

尽管特朗普不断推动放松货币政策，但截至目前，美联储尚未降息行动。这是因为联储希望观察此前征收的关税是否会对价格水平带来结构性影响，而不仅仅是短期扰动。“如果没有关税措施的扩大，美联储今年或许已经进行了进一步的政策宽松，”他坦言，“但当我们评估关税规模和可能的传导路径后，认为最审慎的做法是按兵不动，以便更清晰地看清局势。”

值得注意的是，尽管关税政策尚未引发全面性的价格飙升，但其所带来的不确定性已对美联储的政策方向产生实质影响。鲍威尔承认，许多经济模型在面对类似的政策冲击时都难以准确预测其持续性和传导路径，因此采取观望态度是必要的。

鲍威尔重申，美联储的主要目标依然是实现物价稳定与充分就业之间的平衡。他强调，政策制定者不会被任何政治压力主导，而是将以经济现实为依据作出最合理的利率决定。

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