BCR财经速递： 英伟达强势登顶全球市值王座！AI芯片需求引爆史诗级反弹

历史性突破：股价创新高，市值重夺全球第

6月25日，英伟达股价飙涨4.33%至154.31美元，连续三日上涨突破1月前高，市值达3.77万亿美元，超越微软（3.66万亿美元）重登全球上市公司榜首。这一里程碑标志着英伟达从4月低点（94.21美元）强势反弹63%，市值累计激增1.42万亿美元，创下科技股复苏的“教科书级案例”。

逆袭逻辑：三大引擎驱动“V型反转”

1. Blackwell平台爆发：新一代AI芯片加速交付，供应链确认其利用率“健康且持续提升”，巴克莱银行指出，自主智能代理（Agentic AI）需求推动客户订单激增，目标价上调至200美元（潜在涨幅38%）；

2. 主权AI浪潮：黄仁勋在股东大会上强调，全球政府对“主权AI基础设施”的需求进入爆发期，正推动“十年建设周期”的起点；

3. 中国风险对冲：伯恩斯坦研究证实，北美云巨头（微软、Meta等）资本支出激增，完全抵消对华芯片禁令导致的80亿美元预期损失，甚至预留上行空间。

盈利核爆：毛利率或冲80%，改写硬件商业史

杰富瑞最新报告指出，Blackwell系列因高单价、高整合设计正重塑利润结构：

- 当前毛利率61%，但随Blackwell Ultra（B300）下半年量产，全年毛利率或突破80%，创硬件行业奇迹；

- 商业模式质变：从芯片供应商转型为“AI全栈解决方案商”，软件授权与系统级产品贡献持续收入。

技术霸权：B300芯片引爆下一轮增长

据TrendForce报告，英伟达将Blackwell Ultra更名为B300系列，计划Q3量产：

- 搭载12层堆叠HBM3e内存，288GB显存与1.1 Exaflops FP4算力，性能较前代提升50%；

- 采用CoWoS-L封装技术，2025年高端GPU出货占比将超65%，垄断全球AI芯片70%份额。

资本狂潮：90%分析师高呼“买入”，目标价剑指250美元

华尔街共识空前一致：

- Loop资本将目标价从175美元上调至250美元，预言“AI黄金浪潮将推市值至6万亿美元”；

- 彭博数据显示，近90%分析师维持“买入”评级，当前股价较平均目标价仍有12%空间；

- 估值优势凸显：未来12个月预期市盈率31.5倍，低于十年均值，PEG比率0.9为“美股七雄”最低。

随着主权AI竞赛白热化与B300芯片量产，英伟达的技术护城河仍在拓宽。这场由算力定义的资本游戏，正将人类推向“万亿参数级AI”的新纪元。